• 【周度解析】20210402中聯鋼市場分析會紀要

    2021-04-02   來源:中國聯合鋼鐵網
     

    建材

    本周建筑鋼材市場價格震蕩偏強。唐山限產持續發酵,鋼坯表現強勢,周初期盤全線強勢飄紅,提振現貨市場信心,線螺價格漲幅逼近百元關口。隨后由于市場高位成交乏力,加之期貨盤面寬幅震蕩,貿易商變現需求漸濃,周中線螺市場價格盤整偏弱。發改委及工信部嚴查粗鋼產量壓減工作再度刺激市場做多情緒,臨近周末建材市場價格繼續飄紅。限產持續發酵之下,近期唐山鋼坯表現十分強勢,鋼坯價格已經逼近部分區域的螺紋鋼價格,從成本層面來看,線螺估值明顯偏低,但市場價格接連拉漲之后遠超下游的預算及心理預期,下游主動補庫意愿低,剛需采購為主。

    中國聯合鋼鐵網螺紋鋼綜合指數4960.8 ,環比上漲2.49%;線材綜合指數5125.09,環比上漲2.62%。

    高爐開工率繼續下降

    鋼廠方面挺價姿態明顯,沙鋼、中天等代表性鋼廠領漲,4月份線螺廠價上移150-300元左右,對市場亦起到明顯支撐。

    本周(4月2日)中聯鋼調研統計全國高爐開工率仍是下降。全國高爐個數開工率為69.29%,環比下降0.77%,同比下降5.11%;高爐容積開工率為77.94%,環比下降1.12%,同比下降4.33%。

    本周線螺產量504.65萬噸,環比上周上升0.1%。

    中聯鋼統計,樣本獨立電弧爐建筑鋼材鋼廠平均成本為4385元/噸,環比上周上漲21元/噸。

    庫存連降四周  下游需求穩步增長 

    社會庫存1459.72萬噸,環比下降4.9%,同比下降16.58%。螺紋鋼社會庫存連續第四周下滑,終端需求繼續釋放。

    主要城市螺紋均價為4911元/噸,環比上漲116元/噸,同比上漲1341元/噸。

    主要城市線材均價為5128元/噸,環比上漲135元/噸,同比上漲1373元/噸。

    周度表觀需求量上升至450萬噸以上,全國建材日均成交量繼續上升,上周樣本貿易商成交均值為24.61萬噸,本周前四個交易日成交均值為27.48萬噸,增加2.87萬噸。

    期現貨價格創合約新高

    本周螺紋鋼期貨震蕩走高,主力合約價格成功站穩5千關口,創合約新高,1日螺紋期貨主力合約收盤價5003元/噸,較上周四收盤價上漲1.48%,同比上漲34.13%;較現貨螺紋市價4900元/噸升水103元/噸。

    建筑工程集中建設 建材需求有望穩步增長

    根據八大建筑央企發布的信息,2020年合計新簽訂單已接近12萬億,整體同比增長近20%,這些項目不但會給今年的基建用鋼帶來存量,還會帶來一定的增量。

    據不完全統計,2021年各省市交通建設投資30782.85億元,同比增長16.4%。2020年受疫情擾動,交通建設投資復蘇不明顯,今年有望加速。

    房地產行業資金監管加強,杠桿驅動弱化,目前施工規模保持一定增長,領先指標新開工面積較2019年同期大幅下降,房地產投資有下行壓力。4月份是傳統需求旺季,隨著建筑施工項目的集中建設,建筑鋼材需求將明顯放量。

    市場盛傳的4月份鋼鐵出口退稅政策助力碳排放達標繼續發酵,拜登2萬億美元基礎設施計劃正式公布,引發市場對于基建需求以及通脹預期,而隨著各地基建大面積開工,市場去庫速度加快。本周全國建筑鋼材產量維持小幅增加態勢,建材表觀需求加速釋放,本周全國建材廠庫社庫均繼續下降,鋼廠資源向市場及終端轉移進程有所加快。短期市場看漲氛圍較濃。

    影響下周市場行情走勢的因素:

    政策面:兩部門將于2021年組織開展全國范圍的鋼鐵去產能“回頭看”檢查以及粗鋼產量壓減工作。將分類指導,重點壓減環保績效水平差、耗能高、工藝裝備水平相對落后企業的粗鋼產量,避免“一刀切”,確保實現2021年全國粗鋼產量同比下降,后期限產范圍可能會擴大。

    上游:鋼坯價格再創新高,鐵礦石價格有所回暖,焦炭價格止跌,螺紋鋼與鋼坯價差不足百元,建材價格仍有被動推高的空間。

    供應面:鋼廠產量超500萬噸,鋼廠利潤可觀,供應面的壓力還是比較大。

    市場心態:價格持續拉漲,市場投機需求減少,恐高情緒濃,市場心態趨謹慎。

    需求面:終端企業采購量有所上升,但是目前價格遠超下游預算及預期,下游小批量、多批次采購。

    綜上,預計下周建材市場價格仍有上升空間,但需警惕價格沖高回落風險。

    熱軋:

    4月第1周熱軋現貨大幅上海。

    本周熱軋現貨價格連續大幅拉漲。截止4月1日熱軋價格指數報5393較3月26日漲260漲幅5.1%;上海市場現貨價格1日報5420元環比上周大漲260元。行情上漲主要受唐山環保限產、粗鋼減量預期,期貨炒作放大的供應端因素影響,整體的缺貨預期和整體需求穩定,基本面的無差異造就目前上海,樂從,天津及博興,唐山等價格基本相同,南北價差消失。燕鋼、日照鋼鐵鎖價資源隨市價連續上漲,目前燕鋼招標離岸5500+。

    供應:唐山高爐復產,品種優先轉產熱軋致產量2連增

    本周產量326.36萬噸,環比微降。近兩周產量保持327萬噸左右水平,比此前強力限產低點水平307-312萬噸有10多萬噸的增加,但較330-340萬高位相比仍處于低位運行。目前熱軋利潤最好,唐山限產過程中鋼廠會優先保證熱軋的產量,同時其它地區的鋼廠鐵水向熱軋傾斜,考慮鋼廠正常安排檢修情況,使得短期供應缺口仍無法填充。

    庫存方面:4月2日熱軋社會庫存271萬噸較上周減量12.6萬噸,節后連增四周以來已是連降4周,當前社會庫存數量較去年同期減少33%,鋼廠庫存108萬噸較上周降6萬噸。總庫存379環比降19萬噸。

    供應端整體上產量持續低位,市場資源到貨未有明顯增加,鋼廠和貿易商突擊向保稅區倉庫發貨或是完成出口單發貨和報關,漲價趨勢下惜售使得缺貨狀態突現。上述因素復合影響使得資源顯得較少。

    下游需求保持穩增長,成為價格上漲的必要非充分條件:3月份制造業PMI指數為51.9%,春節過后,企業生產加快恢復,3月份制造業景氣明顯回升。供需兩端同步回升;進出口重返景氣區間。建筑業重返高位景氣區間。3月份天氣轉暖,企業集中開工,建筑業施工進程加快,前2月主要下游各主要行業產量雖有季節性減量,仍然保持較快增速。

    3月份重卡市場銷售預計達22萬輛左右,環比大幅增86%,同比增83%,創出重卡銷量3月份的歷史紀錄。創全世界月度銷量數據。主要是旺季采購,同比基數低,特別是為在國六標準推出前集中采購。

    下周熱軋繼續上漲:目前熱軋價格達到5500元,是2008年6月份以來的高點。本次行情來看,經濟穩定需求增長是價格上漲的必要非充分條件,而供應端的限產,主動減產等措施實際和預期影響是本次漲價的充分非必要條件。按照3月份的上漲幅度的話4月份可能到5900甚至以上。目前分析短期的基本面產量,庫存不足以分析行情。4月最大的不確定性來自于鋼材出口退稅的調整,正常來看這是短期也是中期的一個利空。

    鋼材出口退稅:不確定性中的確定

    鋼鐵產品屬于海關編碼的第72和73章,其中涉及退稅的條目共有264項;退稅率統一為13%;

    按鋼協冶金產品統計口徑:2020年出口量為5367萬噸,占全年鋼材產量的4%;

    我們常規關注的螺紋、線材,熱軋、中板、冷軋、涂鍍、硅鋼、無縫管、焊管等大類,假設100%獲取退稅,合計2020年出口總量為4662萬噸;

    出口量最大的品種是涂鍍、熱軋,焊管、中板、螺紋(棒材)、無縫管、型鋼、線材、冷軋,帶鋼,硅鋼等

    根據出口占產量的比例計算,出口依存度最大的品種依次是涂鍍中的鍍鋅和無縫管,再往后可能是焊管、中板,熱軋,冷軋,線材等

    可能的方案:低附加值降至0,中高附加值降至4%,按2020年出口報關均價,從低到高排序:越低的品種退稅率降得越多

    中厚板:

    四月第一周,全國中板價格又經歷了一輪拉漲行情。全國20mm規格中厚板上海新鋼價格5350元/噸,較上周環比上漲230元/噸,天津天鋼同規格5400元/噸,較上周同期上漲430元/噸。廣東韶鋼5550元/噸,較上周環比上漲330元/噸。全國31家中板鋼廠四月第一周開工率在83.08%,周環比持平。周產量是142.21萬噸,周環比提升3.44%,鋼廠庫存107.08萬噸,周環比小幅下降0.68萬噸,社會庫存147.44萬噸,周環比上漲3.49萬噸。2021年3月挖掘機(含出口)銷量約為5.88萬臺—7.11萬臺,同比增速在20%—45%之間。預計國內中厚板市場價格整體將呈現高位整理并震蕩向上,黑色成材目前處于需求季節性的復蘇期,同時碳達峰政策在初期的推進階段,具體到中板品種,前期申報的部分基建工程已經進入到實質用鋼時期,工程機械各類熱門產口銷量繼續攀升,需求+政策共振的效果,在加上整個投資對于黑色產品的高漲情緒,預計四月中板價格會在需求的旺季呈現高位震蕩的格局。

    冷軋:

    本周冷軋市場上漲為主,國內重點城市冷軋板日均價5951元/噸,周比漲111元/噸,月環比上漲172元/噸。

    其中上海地區市場價格鞍鋼1.0冷卷5880元/噸,周跌幅210元/噸;天津天鐵1.0冷卷5840元/噸,周比漲400元/噸;樂從柳鋼1.0冷卷5880元/噸,周漲幅240元/噸。民營企業生產成本高企,價格漲幅明顯,鋼材價格同規格不同鋼廠價差拉近。

    出口退稅炒作;

    拜登2萬億美元基礎設施計劃正式公布;

    國務院總理李克強3月31日主持召開國務院常務會議,圍繞更大激發市場主體活力、增強發展后勁,推出深化“放管服”改革新舉措;部署推進減稅降費,落實和優化對小微企業和個體工商戶等的減稅政策;

    鋼鐵去產能“回頭看”,開展2021年粗鋼產量壓減工作的情況。

    截止目前中聯鋼調研全國擁有19家冷軋鋼廠3月份冷軋生產計劃總量為295.49萬噸,環比增量19.17萬噸,環比增幅為7.38%;同比增量47.54萬噸,同比增幅為19.17%。日均產量為9.53萬噸,環比減量0.76萬噸,環比降幅為7.38%。

    截止到4月2日統計,冷軋庫存為117.5萬噸,環上月增長5萬噸,同比下降26.4萬噸,較19年同期增長1.9萬噸。

    據中聯鋼數據,截止4月2日,上海市場1.0冷卷市場價格在5880元/噸,周漲幅在160元/噸;5.5普熱卷主流維持在5480元/噸,周漲幅在330元/噸;冷熱產品差價在400元/噸左右,周比收窄170元/噸。當前鋼廠C料出廠報價5500價格之間,周漲幅330-350元/噸左右。

    供應方面:3月各大鋼廠基本無檢修,在盈利的情況下,加大生產力度,總體供給量增加。短流程民營企業生產利潤受擠壓,成本頗高,價格堅挺,出現漲價,與主導鋼廠價格差價收窄。

    需求方面:隨著價格的持續上調使得下游市場對于目前的資源接受度較差,需求端跟進較為乏力,采買多以剛需為主。

    總結:國家推進減稅降費政策,新能源汽車下鄉活動,去產能“回頭看”、粗鋼產量壓減工作部署,拜登2萬億美元基礎設施計劃正式公布,引發市場對于基建需求以及通脹預期等利多因素促使市場漲價氛圍較濃,價格上漲預期多看漲,而從實際冷軋品種來看,需求端考慮,跟漲略顯有些難度,繼續上漲勢頭,且熱軋漲勢強于冷軋,預計下周冷軋價格高位調整為主。

    涂鍍:

    行情

    1、本周涂鍍板材價格繼續上漲,其中民營廠家資源較為活躍,領銜上漲,主要受上游熱軋、軋硬等大幅走高的影響,廠商拉漲積極,日均漲幅在50元以上。華北主流彩涂板廠29日上調350元,1日上調200元,主導規格出廠價破“7” 。大廠鍍鋅資源略顯遜色,周漲幅累計100-150元。

    2、隨著價格不斷走高,貿易商和下游客戶買漲不買跌,陸續補貨采購,不過高價資源成交不暢,仍有謹慎避險心態。

    3、熱卷期貨創上市新高,鋼坯現貨價格創13年以來新高,市場看漲熱情高漲,封庫惜售現象普遍。

    庫存

    據中國聯合鋼鐵網調研顯示:截止4月2日,全國主要城市鍍鋅庫存129.1萬噸,減少2.5萬噸;彩涂28.85萬噸,減少1.08萬噸。

    上游產品價格與鋼廠利潤情況

    截至4月1日,上海梅鋼熱軋SPHC梅鋼3.0報價5530元,較上周漲210元,天津熱軋SPHC本鋼3.0報價5470元,較上周漲280元。邯邢地區基料出廠價5500元,較上周漲350元。

    據測算,目前民營廠家利潤空間較上周變化不大,鍍鋅板在100-150元左右,彩涂板200-300元。

    汽車行業:

    乘聯會: 2021年3月前三周乘用車零售銷量相比2019年3月同期小幅增長3%,乘用車批發銷量則相比2019年3月同期小幅下降2%,乘用車市場銷售相對穩定。前三周主要廠商乘用車銷量呈現逐周增長的勢頭,前三周的日均銷量分別為35082輛、39817輛和45772輛,相比2019年3月同期分別增長2%、2%和5%。從前三周的總體銷量來看,主要廠商日均零售銷量為40224輛。

    下周預測:國內涂鍍板材市場小幅上揚運行,供需方面:環保限產的嚴格執行將使供應趨緊,涂鍍板材受影響較大的是上游熱卷產品,涂鍍板材也將隨之減量,另外流通市場庫存下降,整體市場供應面對價格形成較強支撐。

    成本支撐:上游原料價格大幅拉漲,成本支撐力度增強,涂鍍廠商手中基本都是高價資源,低價出貨者減少,捂貨待漲者增加。

    心態方面:市場價格持續沖高,加上基本面配合,廠商的看漲情緒較濃,但下游客戶基本都是按需采購,提前大量備貨現象不多。

    總結: 短期內涂鍍板材市場具有多方支撐,仍有上行空間,建議廠商勿盲目追高,隨行就市操作為主,一旦市場趨弱中間商將率先獲利出貨,市場存在沖高回落風險。預計下周行情小幅上揚為主。

    鋼坯:

    本周國內鋼坯市場部分地區繼續強勢上行,其中唐山地區漲勢最為明顯,繼續占據全國高點。截止發稿時,唐山地區出廠價報4960元/噸周比累漲250元/噸此價為2008年8月13日之后新高,而現貨方面報至5050元/噸周比累漲230元/噸。拉漲主因:供應緊張,期貨盤面高走。隨著唐山地區逐步占據高點,外地及進口鋼坯資源來唐洽談合作局面增加,因此后期外地資源將逐步涌入,屆時或一定程度上緩解當地資源緊張局面,但短期市場維持高位拉漲的走勢

    基本面情況:高爐開工方面:據本網統計:1日唐山高爐檢修容積為86274立方米占總容積的54.99%,開工率45.01%周比降1.71%,個數開工率為31.52%周比持平。其中剔除去產能和長期停產后的高爐容積開工率為63.7%周比降2.34%,個數開工率為48.74%周比持平。本周唐山高爐檢修及復產并存,進入4月份后,部分鋼企或會調整限產比例,受此影響高爐開工率或有所波動,但大局面依舊維持低位水平。

    供應方面:據粗略統計,截至目前唐山日投放量為2.2萬噸,周比增0.3萬噸。主要受部分鋼廠高爐復產,帶動投放量略增。

    需求方面:據粗略統計本周下游日需求量為9.75萬噸,較上周減少0.54萬噸。由于目前鋼坯資源緊張,加之庫存下降幅度較快,部分軋鋼企業廠內庫存難以支撐生產,加之鋼坯價格不斷走高,擠壓軋鋼利潤,因此部分軋線出現檢修,導致需求減少。

    庫存方面:據本周統計,目前國內主流城市鋼坯倉儲庫存總量為44.7萬噸周比降23.09萬噸,其中唐山地區受當地供應缺口大影響繼續快速下降,目前統計為20.7萬噸周比降21.09萬噸較去年同期水平低222.32%。

    截止目前統計,唐山地區下游軋鋼企業鋼坯庫存為43.15萬噸,周比減5.7萬噸。當前軋鋼企業隨著高開工高需求,在唐山地區供應緊張的背景下,廠內庫存保持下降趨勢。

    成品材庫存為43.71萬噸,周比增2.14萬噸。隨著價格不斷走高,終端接受能力逐漸減弱,謹慎采購氣氛增加,抑制了成品庫存釋放。

    成本方面:目前唐山地區樣本鋼廠鐵水不含稅成本為2910-3260元/噸,與當前普方坯價格4960元/噸相比,鋼企盈利空間大,目前毛利水平在770-1210元/噸。受鋼廠高爐開工較低影響,礦石/焦炭等原料市場需求不佳,價格繼續走低,而鋼坯價格因自身資源偏緊,價格持續沖高運行,因此廠內盈利庫存逐步拉大。

    供應方面:高爐開工率繼續維持低位,鋼坯投放量依舊不多----利多

    需求方面:下游軋鋼企業維持正常生產,繼續對坯保持高需求-----利多

    庫存方面:當前鋼坯社庫已降至低位,且消庫局面仍存----利多

    流通方面:目前唐山鋼坯成為全國價格高地,進口、東北、山東、內蒙、廣東等地資源短期大概率向唐山投放----利空

    下游方面:下游利潤持續收縮,高價成材的成交壓力持續存在----利空

    總結:目前唐山供需結構/去庫存速度等基本面繼續給予市場強有力支撐,加之宏觀消息層面偏多因素仍顯,期貨層面仍存沖高預期。但考慮到隨著價格不斷走高,終端需求跟進緩慢,影響成品銷售,加之軋鋼利潤空間受坯料擠壓嚴重,同時軋鋼廠內坯庫庫存不足,因此后期不排除停產增多的可能。同時后期外地坯料資源持續涌入唐山,或緩解當地資源緊張局面。當然據了解,從目前供需數據來看,依舊難緩解供需矛盾。故綜合預計近期鋼坯價格仍有上漲空間,短期關注下游利潤及外地資源流入情況。

    進口礦:

    本周進口鐵礦石市場呈現震蕩走強態勢。截止4月1日,中國聯合鋼鐵網現貨價格指數,即CSI指數,美元現貨62%指數報收于166.5美元/噸,較上周上漲5.1美元/噸;CSI 62%港口現貨進口粉礦指數收于1130元/噸,較上周末上漲5元/噸。

    本周環保限產仍影響鐵礦石的需求,而下游需求的釋放支撐鋼材價格的堅挺走高,對鐵礦石形成一定的支撐,礦價呈現震蕩偏強走勢。唐山減產繼續加碼,周初,唐山市領導赴遷西、遵化檢查鋼鐵企業總量減排措施落實情況;另外,又對唐山三個鋼廠進行了績效等級調整為D級,啟動重污染天氣應急響應時,應按D級執行應急減排措施;再有發改委、工信部就2021年鋼鐵去產能“回頭看”、粗鋼產量壓減等工作進行研究部署;全面體現控制產量的力度與決心。隨著下游需求的釋放以及環保限產持續,鋼材市場活躍度明顯提升,價格明顯走高堅挺支行,從而在一定程度上對礦價形成支撐。本周進口鐵礦石成交略有起色,主要是貿易商間的拿貨行為,其中不乏有商家壓價出貨的現象;另外,庫存偏低的鋼廠也有采購行為,整體仍持謹慎觀望態度。成交品種仍以主流中品粉礦為主,價格震蕩偏強;由于利潤的大幅提升,低品粉礦關注度較低,價格走勢不溫不火;塊礦需求有所好轉,特別是低品塊礦,需求有所增加;另外,由于利潤的增加,多數鋼廠提高了入爐高品粉礦的比例,以最大程度地提高生產率,導致高品粉礦和進口精粉青睞度提升,價格較為堅挺。進口球團資源仍較為吃緊,價格得到支撐。由于唐山限產影響導致需求低迷,定于唐山港口落貨資源改港到了山東港口,預計后期山東港口資源供應壓力或將明顯增加;另外,本周日照港成交流動性好于青島港,唐山港口價格仍低于山東港口價格10元/噸左右。綜合來看,本周礦價震蕩偏強主要是受鋼材的帶動,而自身的需求仍相對偏弱。

    鐵礦石資源供應或將澳洲增巴西緊

    據中國聯合鋼鐵網最新統計,3月19-3月25日澳洲主流鐵礦石發貨量約1807萬噸,環比上周上漲60萬噸,同比增加68萬噸;發往中國約1463萬噸,環比上周增加54萬噸,同比增加26萬噸。從單周發貨量來看,目前處于1800萬噸的水平,較前期有所升高,按船期來推算,資源將陸續到港,短期內供應或將階段性增加。

    巴西發貨量自今年以來,處于相對偏低水平,2月中旬至3月中旬,周度發貨量均在600萬噸左右的水平,其中發至中國在350萬噸左右的,考慮到船期,預計短期內資源到貨仍將相對偏緊。

    預測:

    唐山地區限產減排持續,且不排隊其它地區或出臺環保政策,這仍將直接影響鐵礦石需求。

    目前從資源供應上來看,短期內澳洲資源或將呈增勢,后期到港資源或將增多,由于需求的不佳,港口庫存或將出現累庫。

    鋼廠利潤明顯增長,且下游需求放量,對鋼材市場仍有較強的支撐,鋼價的堅挺,利好于礦價,后期礦價的走勢或將取決于鋼價的走勢。

    國產礦:

    本周國內市場鐵精粉價格以下跌為主。價格方面,遼寧建平減20元,北票減7元,鞍山減25元;內蒙古包頭精粉減10元;河北邯邢減28元,遵化減43元,遷西減50元,遷安減55元,淶源減27元,灤縣減50元;山東萊蕪精粉下調25元,淄博、臨沂跌32元;安徽霍邱減28元,繁昌減35元,廬江減15元;江蘇徐州減32元。價格變化主要集中在東北、華北及華東地區,其他地區精粉價格本周未作調整

    中國聯合鋼鐵網62%國產礦指數(CSI)顯示本周指數下跌幅度較小,本周CSI指數從周初的1033元下跌至1022元,下跌11元,跌幅為1.06%,相比之下,上周指數從周初的1079元跌至1033元,下跌46元,跌幅為4.26%。可見本周指數下跌速度較上周有明顯下降。跌勢有企穩跡象。

    3月國內礦山開工率受到唐山環保影響有所減少。據中國聯合鋼鐵網3月12日調研全國297家礦山企業顯示,當前按產能口徑統計,礦山平均開工率58.46%,前值58.23%,環比增加0.23個百分點。鐵精粉庫存194.45萬噸,前值214.07萬噸,環比下降19.62萬噸。開工率上漲的主要原因是春節假期結束之后,從3月初開始放假的礦山除了華北部分地區因兩會限制炸藥供給的私營小礦之外,已經開始全面復工。同時有所恢復導致精分庫存下降。

    3月26日,按產能口徑統計,礦山平均開工率57.94%,前值58.46%,環比減少0.52個百分點。鐵精粉庫存221.67萬噸,前值194.45萬噸,環比增加23.22萬噸。開工率下跌的主要原因是河北唐山地區環保導致鋼廠需求量減少,礦山出貨不暢,庫存增加,生產積極性受到打壓。

    本月鋼廠需求仍以按需采購為主,高爐開工率繼續下跌。鋼廠近期采購意愿不強。

    下周精粉價格將追隨進口主流礦粉價格有所反彈,幅度為30-50元。從新的主力合約看,礦石近期市場情緒以看多為主,并且價格已經來到前期密集成交區。未來幾周如果想突破成交區,需要更多的利好消息推動,或者基本面轉好,否則,主力合約可能會在方框中區域內窄幅震蕩。

    焦炭:

    回顧:本周焦炭市場第八輪100元/噸降價落地實施,累計降幅800元/噸,降后山西準一級出廠1900-1950元/噸。本周山西晉中延期淘汰的140萬噸焦化廠陸續退出,當地環保限產,內蒙地區環保限產,其他地區焦化廠生產相對正常。鋼廠生產未有明顯提產,河北地區除唐山大幅限產外,邯鄲也有一定限產,對焦炭需求仍較萎縮。本周部分投機貿易有所釋放,部分焦化廠庫存有所緩解。周五河北大型焦企率先提出漲價100元/噸訴求,山西臨汾、長治大型焦企隨后跟風提漲,山東、江蘇等地紛紛提漲100元/噸。據鋼廠反饋,目前干熄焦資源略顯緊張,濕熄焦仍較寬松,鋼廠仍有壓價的計劃。焦炭價格進入漲跌兩難局面,后期關注投機貿易量及鋼廠生產情況。

    供應:本周焦化廠開工略有回落,焦化廠仍有利潤,生產基本正常。華北因環保加碼仍有小幅限產,華東地區開工仍有回落,中南受環保影響有限產現象。西北內蒙地區受能耗控制焦企有限產,其他地區相對穩定。

    焦化廠平均開工77.09%較上周降低0.6個百分點。本周鋼廠采購遲緩,部分投機貿易有采購,焦企庫存有所緩解,較上周有所下降。焦炭庫存70萬噸,較上周降6.5萬噸。本周港口詢盤增加,成交好轉;同時貿易商采購增加,集港增加,港口庫存回升。本周焦炭港口庫存217.5萬噸較上周增12.5萬噸。

    需求:鋼廠生產未有提產,華北地區唐山部分鋼廠因環保降價,生產保持低位開工;除此之外,邯鄲地區高爐生產受限,對焦炭需求仍較萎縮,鋼廠采購節奏仍較緩慢。據鋼廠反饋,目前干熄焦整體供應相對緊張,濕熄焦較為寬松,后期仍有降低濕熄焦價格的計劃,降幅減少。本周鋼廠焦炭日耗減少,仍以控制到貨量為主,庫存減少,可用天數保持相對穩定。本周統計鋼廠焦炭可用天數14.7天,較上周略減0.05天。

    盈利:本周焦炭銷售價格下降100元/噸,煉焦煤優質煤堅挺,配煤漲跌互現,成本相對持穩。化產價格漲跌各現,回收持穩。目前國內樣本焦化廠平均利潤363元/噸左右,較上周降100元/噸。山西地區利潤377元/噸,較上周回落100元/噸。

    下周預判:

    山西地區仍有小幅限產,仍有140萬噸左右的產能即將淘汰,新增配套產能尚未出焦,整體產量增加減緩;未來隨著限產解除,新增焦爐達產,產量將呈增加趨勢。從產業鏈利潤水平來看,焦企挺價意識增強。短期鋼廠生產無明顯增產計劃,對焦炭需求暫無改善,鋼廠采購頻率仍較低,目前鋼價大幅上漲,鋼廠利潤遞增,或將減緩降價。部分投機性貿易需求啟動,焦炭資源分流。煉焦煤價格降價空間較少,對焦炭有一定成本支撐。下周焦炭供需略有好轉,焦企鋼廠博弈激烈,價格漲跌兩難。從需求面考慮,鋼廠仍有繼續壓價的計劃,焦企考慮鋼價大漲,整體盈利不平衡,將繼續保持挺價狀態,焦炭價格或將持穩運行。

    焦煤:

    價格:本周國內煉焦煤市場弱勢運行,品種分化仍較明顯。主產地煤礦開工受安全檢查影響小幅限產,導致煉焦煤呈局域性供應緊張,目前煉焦煤優質資源庫存低位,出貨順暢,價格堅挺。其他煤種庫存相對高位,出貨壓力相對增加,價格弱勢運行。山西地區氣煤資源略有緊張,價格小幅反彈。下游焦企庫存回落,受焦價持續下跌,采購積極性不高,整體需求未有放量,多按需降價采購。

    供應:本周受安檢及環保影響,主產地煤礦生產受限,個別地區焦煤呈局域性緊張,大部分地區煤礦正常生產,產量正常。本周獨立洗煤廠開工明顯提升,煤礦洗煤廠小幅回落。洗煤廠利潤較低,暫時減緩采購原煤,導致洗煤廠原煤庫存回落。本周焦炭價格有回暖跡象,焦化廠采購焦煤略有增加,優質焦煤出貨良好,精煤庫存回落。樣本洗煤廠精煤庫存169.3萬噸,較上周降6.8萬噸。

    需求:

    焦企限產,日耗略減,庫存略減。庫存可用天數15.55天,較上周減少0.25天。焦炭價格有企穩跡象,焦企采購將恢復正常,需求略有好轉。

    進口煤:澳煤通關政策尚未放松,澳煤價格偏弱運行。澳主焦煤(A10.5,S0.6,G85)CFR不含稅133美元,較上周略增0.5美元/噸。

    進口蒙煤:市場波動整體趨穩,因疫情影響通關受限,貿易商挺價意愿較強,蒙煤價格偏強運行。蒙5精煤主流報價1400元/噸較上周持穩。

    下月預判:

    供應方面:煤炭產量平穩,洗煤廠正常生產,洗精煤供應量將穩中有增加。進口澳煤暫未有明顯動態,蒙煤資源略緊,價格堅挺。焦炭價格企穩跡象明顯;焦企或將恢復采購,需求略有好轉。煉焦煤供需維持目前狀態,后期隨著大型焦爐投產,優質資源價格將堅挺;其他配煤因焦價回暖出貨將回暖,價格或弱勢持穩運行。廢鋼:

    本周廢鋼市場止跌反彈。截止4月2日,華東地區市場重廢不含稅2890-3020元/噸較上周五上漲30元/噸較上月同期上漲50元/噸左右,唐山地區主流重A3140-3200元/噸較上周五下降20元/噸,較上月同期下降220元/噸。具體來看,周初河北和山東地區部分鋼廠繼續下調廢鋼采購價格,跌幅20-70元/噸不等。經過長期跌價后,廢鋼市場出貨逐漸減少,再加上成材及鋼坯持續上漲,廢鋼市場盼漲心態漸起,有意放緩出貨速度,部分鋼廠開始止跌反彈。其中河北地區部分鋼廠多次拉漲,累計漲幅50-140元/噸不等。華東地區主流鋼廠日照鋼鐵上調50元/噸,山東省內多家鋼廠跟漲50-70元/噸;福建地區鋼廠普遍上調50元/噸;江浙地區主流鋼廠價格多持穩,多家中小鋼廠上調價格,幅度多在30-50元/噸之間。中南和華南地區走勢偏強,多家鋼廠拉漲吸貨,漲幅20-110元/噸不等。西南地區鋼廠掛牌價暫時持穩,但優質料型價格暗中走高,鋼廠暗補不斷。

    從供給端來看,經過前期積極出貨后,廢鋼場地庫存有所下降,再加上成材持續走高,廢鋼市場心態由恐慌逐漸轉穩,供貨商有意捂貨惜售待漲。再加上清明假期臨近,部分廢鋼供貨商將放假,市場上供給資源將有所減少。另外近日唐山地區多家鋼廠拉漲廢鋼價格,其他地區貨源開始往河北地區流入。

    從需求端來看,根據我網調研統計,截止2021年4月2日31家大中型鋼廠廢鋼庫存為185.05萬噸,較上周上升1.09萬噸漲幅0.59%較上月同期上漲33.04萬噸漲幅21.74%。平均可用天數11.13天,較上周減少0.43天,較上月同期增加1.51天。日耗在15.23萬噸,較上周增加1.06萬噸,較上月同期增加2.77萬噸。近期廢鋼市場出貨積極性明顯下降,操作速度較之前有所放緩,鋼廠整體到貨量呈下降趨勢,前期壓車嚴重的鋼廠到貨情況有所緩解。部分鋼廠日到貨量不及日耗,存在補庫需求。而且近期原料端不及成材,鋼廠利潤繼續提升,鋼廠生產積極性高,廢鋼需求保持高位。

    電爐廠方面,本周全國電爐個數開工率較上周五持平為70.51%,電爐產能利用率上升0.51個百分點至63.15%。56家短流程鋼廠電爐個數開工率環比上周五持穩為73.96%,產能利用率上升0.87個百分點至59.13%。近期成材走勢偏強,電爐鋼廠利潤較好,多在400元以上,電爐開工率和產能利用率均保持在較高水平,廢鋼需求居高不下。

    綜合來看,近期成材及鋼坯走勢偏強,鋼廠利潤充足,多加足馬力生產,廢鋼需求處于高位。目前廢鋼市場挺價情緒漸濃,再加上假期將近,供貨商送貨積極性放緩,鋼廠到貨量整體呈下降趨勢,部分日到貨量低于日耗,庫存偏低的鋼廠或存在補庫需求。而且近日唐山地區開始拉漲,其他地區貨源開始有往河北流入的跡象,唐山周邊鋼廠或會上調價格來減少貨源外流。綜合預計下周廢鋼市場穩中偏強運行。

    國際動態:

    出口方面,中國熱卷價格整體維持強勢,支撐出口價格繼續上漲。主流鋼廠SS400普卷報價基本超過800美元/噸FOB,比上周高出30-45美元/噸。大部分鋼廠在出口退稅政策明朗前選擇封盤觀望。在此情況下,中國熱卷出口成交幾乎停頓。

    冷卷方面,僅有2家主流鋼廠SPCC 1.0mm冷卷出口報價在850美元/噸FOB左右。參與者都在等待退稅政策調整正式出臺。在政策官宣之前,買賣雙方都幾乎沒有成交意向。

    唐山本地鋼坯供應趨緊。目前了解到上周大約有7萬噸鋼坯進口至中國,主要發往唐山。本周唐山鋼坯缺口依然很大,價格一直上行。印尼方坯最新發往中國的報價高達640美元/噸CFR,俄羅斯的報價大約在610-630美元/噸CFR。不過市場上伊朗的資源目前還是暫時維持在600美元/噸左右,發貨時間基本在5月底。

    東南亞:越南和發集團最早計劃于2022年擴建其在越南中部Dung Quat的鋼鐵廠。建設預計將耗時36個月,Hoa Phat的鋼鐵總產能目前為800萬噸/年。 擴張項目Dung Quat 2的總產能為560萬噸/年,其中包括460萬噸/年的熱軋卷材和100萬噸/年的棒材和線材產品。

    歐洲:歐洲安賽樂米塔爾(ArcelorMittal Europe)于3月第三次大幅提高歐洲板材的報價。其中熱卷報價上調至1062美元/噸(900歐元/噸),較上一個交易日上漲約98美元/噸。熱浸鍍鋅卷的最新報價為1180-1239美元/噸,上漲39-98美元/噸。市場消息人士表示,冷卷最新報價為1159美元/噸,上漲了39-74美元/噸。鋼廠表示可交貨時間不同,目前是8月至10月。

    美國:美國鋼鐵協會的數據顯示,上周五大湖鋼鐵產量環比下降了3000噸,而美國鋼廠的產能接近80%。總體來看,上周美國國內鋼廠鋼量為176萬噸,較前一周的175.3萬噸環比增長0.4%,較上年同期的174.1萬噸增長1.1%。

    日本:新日鐵計劃在2025年4月前將其10座高爐的年生產能力減少4000萬噸。該公司還計劃在2050年前加快直接氫還原煉鋼工藝的開發。位于美國阿拉巴馬州的新日鐵公司和ArcelorMittal的合資企業,計劃在2023年上半年在新日鐵脫碳計劃的框架內投產一座新的電弧爐。

    不銹鋼:

    價格方面:

    本周不銹鋼現貨價格窄幅調整運行,截止4月2日收稿,無錫市場304冷軋資源報價在15100元/噸,環比上周同期降50元/噸,佛山市場304冷軋資源報價在14800元/噸,環比上周同期持穩。

    產量數據:

    據中聯鋼了解,第一季度統計在內的30家不銹鋼廠粗鋼產量為297.55萬噸,其中200系和400系產量都屬于高水平階段,300系也是上升階段,但沒有達到峰值,2020年最高值出現在9月份,為146.54萬噸。

    對于4月份預期產量方面值得關注的是200系和400系,200系產量將有所減少,主要影響因素是據3月底調研,廣青科技高爐設備故障,目前處于檢修之中,預計檢修時間為7-15天,預計影響200系不銹鋼煉鋼量4萬噸左右。該鋼廠前期有消息稱因200系虧損擴大,或將轉產普碳鋼或400系。

    原料數據:

    本周原料方面是持續走低的,高鎳鐵、高碳鉻鐵、廢不銹價格均有不同程度的下跌,幅度在0.48-1.81%。影響因素:鎳鐵方面,一是4月份隨著菲律賓雨季的結束,紅土鎳礦港口庫存將逐步上升,另一方面,主流鋼廠完成4月份原料的采購,到5月15日前鎳鐵的價格大概在1075-1100之間,因此價格是趨低的;高碳鉻鐵方面:本周共4筆招標,太鋼和青山招標價下調350元/噸,寶鋼德勝和酒鋼下調355元/噸。

    還有一個熱點話題,就是紅土鎳礦高冰鎳,這是一種中間產品,高冰鎳的出現,既可以通過技術轉化成電解鎳又可以轉化成硫酸鎳,主要影響是使電解鎳、鎳鐵、硫酸鎳這幾種不銹鋼原料相互轉化,可能影響到鎳鐵價格的變化。簡言之,高冰鎳的出現對于不銹鋼現貨的影響是間接的,影響到的是不銹鋼成本的變化。取決于高冰鎳轉化鎳鐵的多少。

    出口退稅對不銹鋼的影響:

    最近市場熱議的話題:下調部分鋼鐵的出口退稅,最快4月初推出,4月中旬執行的猜測。對200系影響不大,200系主要受到國內鋼廠生產及下游需求的影響;對300系影響最大,受出口退稅政策影響,年后整體接單表現不如節前,各鋼廠都維持高排產,后期供應壓力會比較大,短期平穩之后,后期有下行壓力。對400系影響,與200系有類似之處,鋼廠可能出現產品結構調整。

    庫存方面:

    據中聯鋼統計,本周錫佛兩地社會庫存總量約為68.74萬噸,較上期(3月26日)降2.01萬噸,降幅為2.85%,其中200系和300系庫存繼續下降,200系受到主流鋼廠高爐檢修或轉產,以及主導鋼廠限價政策的公布,提振商家心態,下游成交較為積極。400系整體庫存微幅增加,因為價格較高下游接受度依然有限,周內太鋼、酒鋼指導價下調350元/噸,但價位仍然是較高,所以庫存下降緩慢。

    預計下周:

    影響因素:1、供應方面保持高位,雖然不同系別資源供應有所差異,但不銹鋼粗鋼產量已經接近300萬噸。

    2、目前鎳價及不銹鋼期貨走勢震蕩調整,影響現貨價格走勢;

    3、市場200系受到鋼廠方面因素影響價格堅挺,400系成交不佳,價格恐趨低運行,300系到貨量將增加,市場部分規格短缺情況將緩解;

    4、下游迎合節前出現了采購小高峰,以隨行就市的心態靈活操作應對。

    總結:預計不銹鋼市場下周窄幅調整運行,各系別資源走勢有所差異,部分資源可能趨低。

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